8月中下旬，A股半年报披露进入冲刺阶段，业绩起伏成为市场短线博弈的焦点。在躁动的市场行情中，作为长期资金市场重要的“耐心资本”和机构投资的人，社保基金保持了定力与耐心。

  Wind多个方面数据显示，截至8月21日披露的半年报中，社保基金最新出现在161家上市公司前十大流通股东中。结合过往数据分析来看，有77只个股获得社保基金连续持有1年以上，其中，47只持仓时间超过2年，35只持仓时间超过3年。

  在社保基金持仓超过2年的“长情”标的中，消费、化工行业公司数量最多，分别为6只、5只。而被社保基金坚守近14年，成为A股市场上耐心资本的典型注脚。

  一位华北资管行业人士对时代周报记者表示，科技股的估值往往依赖远期现金流折现和叙事逻辑，波动大、难定价。而消费和化工龙头的价值锚点相对清晰，消费看ROE的稳定性和分红率，化工看成本优势和产能利用率。这种可定价性降低了长期持有的心理上的压力，也符合长线资金的投资纪律。

  与追逐热点、快进快出的短线资金不同，社保基金是典型的“长钱”。由于社保基金的投资目标为保值增值、跨周期平滑波动、服务养老保障，除一部分组合存在阶段性调仓的需求外，社保基金倾向于接受短期波动换长期回报。

  从行业上看，社保基金长线持有的上市公司中，消费、化工、电力行业个股最受社保基金青睐。而在社保基金持仓的消费行业中，又以、、重庆啤酒（600132.SH）等餐饮领域上市公司最受欢迎。

  资本市场人士麻铠对时代周报记者分析，社保基金作为典型长线资金，布局消费、化工板块，充足表现长期价值投资思路，在稳健收益和经济稳步的增长红利之间寻找平衡点，实现资金属性与行业特征的匹配。

  社保基金对化工股则更是“情有独钟”。社保基金对、、等化工领域上市公司持有时间分别达到了55个季度、33个季度、24个季度。换句线家化工股社保基金至少持有了6年。而华鲁恒升被社保基金坚守近14年，社保基金在也坚守了8年多。

  从华鲁恒升最新披露的前十大股东名单看，共有3个社保基金持有该公司。持有华鲁恒升的社保基金组合分别为全国社保基金一零六组合、全国社保基金一零三组合、嘉实基金管理有限公司-社保基金16042组合，位列第三大流通股东、第六大流通股东、第十大流通股东，持股量合计为7797.97万股，合计占流通股比例为3.69%。

  麻铠表示，消费代表组合之“稳”，提供确定性现金流，化工龙头代表组合之“强”，把握周期反转的成长红利。一稳一弹性，构成攻守兼备持仓结构，服务社保基金资产长期保值增值的核心目标。

  事实上，社保基金长线持有的上市公司多为绩优股。以社保基金持有2年以上的个股为例，29只个股上半年业绩实现增长，其中深圳机场、、山金国际、华鲁恒升，归母净利润分别同比增长135.97%、73.87%、51.43%、49.98%。

  前述华北资管行业人士解释称，“长钱”与“绩优”天然互相吸引。“长钱长投”可忽略估值的影响，专心赚企业成长的钱，这也是价值投资的精髓。只要有足够的耐心和时间，价值投资在任何市场都适用。

  对于业绩翻倍，曾在半年报业绩预告中解释，业绩变动主要系客货业务保持韧性，旅客吞吐量同比增长3.21%，以及非经常性损益增加所致。

  财报显示，该公司2026年上半年完成航班起降22.4万架次、旅客吞吐量3361.5万人次、货邮吞吐量98.3万吨，全国排名分别为第三、第四、第三；其中国内旅客量3044.7万人次，全国排名第二。春运期间，深圳机场单日旅客吞吐量多次突破21万人次，最高达到21.6万人次，创历史新高。

  以社保基金坚守近14年的华鲁恒升为例，行业景气度上升是华鲁恒升业绩飙升的重要原因。受国际油价推动，成本端迅速拉升，导致整个化工市场行情有所回暖，部分产品价格上行，推动企业效益增长。

  华鲁恒升半年报显示，该公司基本的产品价格整体呈现回暖态势，尿素、己二酸、醋酸、碳酸二甲酯、异辛醇等产品价格同比均有所上涨，成为推动利润增长的重要引擎。尽管原料煤、纯苯、丙烯等原材料采购价格整体呈震荡上行趋势，但公司依托洁净煤气化技术和柔性多联产运行模式，毛利率水平同比明显改善。

  被社保基金持有超9年的则来自玻纤行业。玻璃纤维细纱以及电子级玻璃纤维布，主要使用在于覆铜板领域，覆板大范围的应用于信息、工控装备等产业，能够应用于机器人电路板、器件等领域。受益于AI拉动，PCB行业需求大增，玻纤行业也进入景气周期。

  中国巨石表示，上半年玻纤主要下游应用领域需求增加，粗纱销量同比持续提升。粗纱及制品销量达到170.04万吨，电子布销量达到5.44亿米，带动主要经营业务收入同比增长22.18%。与此同时，受需求量开始上涨带动，电子布产品供应趋紧，销量及价格均显著提升。